科技成果轉化是一項高度復雜的系統(tǒng)工程，界面多、跨度大，跨行、跨界、跨時、跨域，是社會經濟發(fā)展中的世界性難點、熱點、痛點問題。在中國國情條件下探索如何提升科技成果轉化的效率與效益，具有重要的理論意義和實踐價值。

作為科技創(chuàng)新的繼續(xù)，科技成果轉化同時又和制度創(chuàng)新或管理創(chuàng)新發(fā)生疊加，其發(fā)生發(fā)展是內因與外因相互作用的結果。其內因即科技成果轉化的要素，外因即其發(fā)生發(fā)展的外部條件，也即我們所稱的生態(tài)體系。

要素不全的科技成果難轉化

簡單來說，科技成果轉化的要素主要包括人、財、物三方面。

“人”包括“三種人”：科學家、企業(yè)家、投資家。如果人不合適，則成果轉化無從談起。比如，若具體負責科技成果的科學家(往往是成果的所有者)沒有合作意識、市場意識和社會常識，或者參與的企業(yè)家沒有創(chuàng)業(yè)精神、沒有科技背景，投資者只對“熱錢”“快錢”有興趣、把投資科技成果轉化看成把錢存入銀行，那幾乎無法實現(xiàn)成果轉化。

“財”可以概括為“四種錢”：政府的科研資金、企業(yè)的投資資金、銀行的貸款、保險公司的保險，四者缺其三，則要謹慎為之。

“物”即可轉化的科技成果，須具有4個特點：其原理必須符合已經公認的科學原則和理論，其結果必須可重復并具有穩(wěn)定的質量指標，產品或技術必須有明確的市場價值(即是否具備“新、精、廉、特”的特質)，且具備或至少可能具備市場準入的資質。這四點必須俱全，否則就不是可轉化的科技成果。

廣義地看，科技成果轉化的過程涵蓋科技企業(yè)成長的全周期。這個周期可分為5個階段：培育期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期、穩(wěn)定期。經歷這些階段，由技術成果而生的產品將完成從0到1、從1到100的過程，企業(yè)也將從實現(xiàn)利潤逐步成長為行業(yè)領袖。

科技金融平臺的構成與建設

建設和完善科技成果轉化的生態(tài)體系，至少包括科技金融平臺建設、組建政產學研用科技創(chuàng)新聯(lián)盟、雙創(chuàng)服務平臺建設、知識產權運營平臺建設四個方面。在這四大平臺建設中，科技金融平臺建設牽涉甚廣、至為重要，這里重點介紹一下。

科技金融平臺包括投資平臺、融資平臺和科技保險。

投資平臺即投資主體的組合，常見的有戰(zhàn)略投資或直接投資與基金投資或財務投資的組合、政府投資或公共財政投資與企業(yè)投資或私人投資的組合等。前者成功案例如美國的GE公司、國內的聯(lián)想控股等。聯(lián)想控股同時擁有弘毅投資、君聯(lián)投資、聯(lián)想之星三家基金投資公司。弘毅投資側重于并購，君聯(lián)投資側重于風險投資，聯(lián)想之星側重于天使投資，必要時三個基金公司可與聯(lián)想控股的戰(zhàn)投業(yè)務聯(lián)動。后者最成功的案例當數美國的中小企業(yè)創(chuàng)新研究計劃(SBIR)和中小企業(yè)投資計劃(SBIC).SBIR在科研經費中安排了少量但很有效的資金為科研項目進入市場做好了必要的準備，SBIC則通過政府支持或“背書”，引導私人資本勇敢地投向初創(chuàng)期的科技企業(yè)。

在以色列等國家，私募基金中出現(xiàn)了很好的“公私組合”，如YOZMA基金。YOZMA基金的運作包括兩部分：一是直接投資，即以20%的資金直接投資于起步階段的創(chuàng)企，引導民間資本投資于早期創(chuàng)企;二是成立子基金，即以80%的資金與知名金融機構合作發(fā)起成立10個子基金。在每只子基金中，母基金出資不超過40%，社會資本或國際資本出資超過60%。政府出資部分可以在投資后的5年內以本金加每年5%~7%的單利出讓給社會投資者。事實證明這樣做行之有效——從1993年到1997年，以色列涌現(xiàn)出3000多個高技術項目，其中多個進入美歐資本市場。

我國各級政府設立的政府引導基金，其初衷與此相似或相同，也促進了科技成果轉化和科技企業(yè)的創(chuàng)立與發(fā)展。

融資包括直接融資與間接融資。直接融資主要指通過證券市場實現(xiàn)股權融資，即通過IPO或借殼上市、增發(fā)、并購等進入資本市場。從全球來看，美國的資本市場對科技創(chuàng)新的支持最及時、最有力。美國從1933年開始實行上市公司注冊制，1971年開始設立納斯達克資本市場，對科技企業(yè)的融資發(fā)揮了巨大作用。在納斯達克，科學家、企業(yè)家和投資者風險與收益同享，公司的創(chuàng)新性、成長性及科技“故事”成為投資人的新看點，這些特點成就了大批科技企業(yè)。

2019年6月，“中國的納斯達克”科創(chuàng)板開板，注冊制平穩(wěn)落地。相信科創(chuàng)板將成就許多中國的科技企業(yè)，并助推這些企業(yè)成為中國乃至世界的領袖企業(yè)。

間接融資主要指科技銀行，最受稱道的是美國的硅谷銀行，在硅谷誕生和成長的許多科技企業(yè)都受惠于它。硅谷銀行通過“股權投資+債權融資+科創(chuàng)服務”的業(yè)務模式與風險投資機構合作，為科技企業(yè)量身定制金融產品，為其提供多樣化、綜合化的增值服務，有效地解決了科技企業(yè)和金融服務之間的信息不對稱問題、科技企業(yè)的融資難問題。

科技銀行的設立與成功運作，可有效地彌補科技金融體系的結構性缺陷，建立起科技和經濟結合的協(xié)調機制，有助于實現(xiàn)科技資源配置的優(yōu)化和推動科技成果的轉移轉化及產業(yè)化，是化解科技與經濟“兩張皮”的有效手段。

科技保險是因科技創(chuàng)新的不確定性應運而生的一種分散風險手段。自2006年起，科技部、保監(jiān)會及財政部、國家稅務總局等先后組織開展了多層次、多角度的試點探索。當前，科技保險的內涵和外延不斷擴大，產品形態(tài)也不斷豐富。然而，盡管中國的科技創(chuàng)新、科技成果轉化呼喚科技保險，但在我國迄今尚未見到一家真正的科技保險公司。

總之，科技與資本是生產力要素中最活躍的要素，這兩個最活躍要素的碰撞，一定會發(fā)生能量巨大的聚變。

建設科技成果轉化的生態(tài)體系

由政府倡導、企業(yè)為主體、市場為導向，組建產、學、研、用相結合的聯(lián)盟，是新型舉國體制促進科技創(chuàng)新、推動科技成果轉化行之有效的舉措。中國科學院控股有限公司進行了有益的探索，組建了一批科技創(chuàng)新聯(lián)盟。這些聯(lián)盟多由一家企業(yè)牽頭，有關研究機構及與牽頭企業(yè)不構成同業(yè)競爭關系的企業(yè)參與。聯(lián)盟成員單位數量不等，在產業(yè)鏈上構成互補和上下游關系。牽頭企業(yè)選擇綜合實力強、處于行業(yè)領先地位、對共性技術研發(fā)有強烈需求且自身具有較強研發(fā)基礎、內生發(fā)展動力強勁的科技企業(yè)，聯(lián)盟內成員單位與牽頭企業(yè)具有合作基礎，各方主要圍繞企業(yè)提出的需求，協(xié)同開展技術創(chuàng)新和成果轉化。

為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供服務的平臺，包括行業(yè)智庫、共性技術平臺和實驗室、人才服務機構等。

知識產權運營服務平臺須以充分實現(xiàn)知識產權的市場價值為指引，積極創(chuàng)新運營模式和服務產品;須建立以知識產權為重要內容的創(chuàng)新驅動評價體系，逐漸健全知識產權服務誠信信息管理及信用評價制度;要充分發(fā)揮重點產業(yè)知識產權運營基金作用，支持骨干企業(yè)、高校、科研院所協(xié)同創(chuàng)新、聯(lián)合研發(fā)，加強高技術含量知識產權轉移轉化。同時，要克服當前一些問題，如重視專利數量而忽略專利質量、重視專利申請而忽略專利運營、重視專利對個人和機構的評價作用而忽略專利的實際開發(fā)利用、重視專利的單位利益而忽略與其他單位聯(lián)合建立專利池的協(xié)同效用等。

總之，如果我們把前述5個不同階段的科技企業(yè)比作從幼魚成長為遨游大洋的巨鯨，那么科技成果轉化的生態(tài)體系就猶如魚所賴以生長的水系。為了提升我國科技成果轉化的效率效益，我們必須修筑從知識海洋到資本海洋的運河，建設和完善科技成果轉化的生態(tài)體系。(吳樂斌)

(作者系中科院創(chuàng)投董事長，記者趙廣立整理)

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